Club Med上市：80%复购背后的生意

Club Med又回到港交所了。这家1950年创立于法国的度假村品牌，现在全球69家店，平均一单超过4000欧元，客人平均住5天，复购率能到80%以上。

这么看来，高端度假这个生意的难点很清楚：价格年年涨，2025年平均床位价格235欧元，2026年上半年已经到261欧元，但入住率一直卡在六成出头。想让人常来，就得把假期拆短。中国这边搞出的"邻境"和"白日方舟"，就是让原本要去马尔代夫的人，周末开车去安吉或太仓也能体验一把。金卡和白金卡会员复购率达66%和81%，这数据确实能打。

不过，招股书里没说清楚这些新短途产品有没有真正带来增量——第一次体验的人是不是真的变成了长途度假的老客，老会员有没有从雪山海岛迁移到周边项目，这些数字都没披露。

延伸一句：Club Med的直销比例达到70%，这在酒店行业属于高水平。通常五星级酒店官网直订占比不到40%，而Club Med能把交易留在自己手里，关键在于其"一价全包"模式涉及复杂的儿童托管、餐饮、活动等咨询，客人需要和销售顾问深度沟通。这种复杂交易天然适合品牌自营渠道，但也意味着较高的营销成本——2025年销售及营销费用占收入的15.5%，几乎吃掉了一半毛利。

原文：一次消费超3万，复购率超80%，这门中产生意冲上市