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什么叫做流动性足够好？是指，即便交易彻底停滞的时候，你哪怕场外交易，都能够交易的出去，这才叫流动性足够好。

场外交易是说大家都知道彼此过不了户，但是愿意签一张合同，钱先给到你，过户将来再说。

Originally posted 2021-08-22 13:26:28.

资本市场第一个明白，然后经过一层层传递，媒体通常都是最后一个明白过来的。所谓新闻，都是旧闻，而看媒体的人，排在最后的最后。

Originally posted 2021-08-13 07:55:07.

价格很多时候滞后于价值。

Originally posted 2021-08-03 08:29:39.

但是这个过程是漫长而曲折的，目前只是部分小圈子的结算比例替代，美元的核心是全世界的投资业务结算，相比之下人民币和美元的差距还有80-100倍的差距。

这个信息带来的投资决策是不一样的，就好比知道房子会跌，3年内跌和30年后跌带来的决策也是不一样的。

什么叫核心品牌?是说品牌好么?不是的，是说该公司的业务所在城市。
有些品牌开发商的业务范围就局限在一二线核心城市，有些品牌开发商是深耕三四线的。

前者叫做核心城市品牌开发商，简称核心品牌开发商。

前者要安全很多，后者很不安全。

因为三四线的需求很弱，很容易烂尾，会把这类开发商的资金链拖入泥淖，你打新就有可能交不了房。

即便你打的是这部分品牌开发商在一二线城市的房，也可能被他们在三四线的布局拖累的交不了房。

一个资产是无法抗风险的，多个资产组合在一起，任何风浪都无法把它整体上扭断。

商人最怕的不是浮亏，是资金链断了，有赌未为赢，有赌未为输，只要资金链不断，只要三足鼎立在那里，自己就稳稳当当坐在铁王座上。

输赢、估值，都只是个时间问题，长期来看你始终是富人，这是职业投资人想要的。

永远有钱花，游戏永远不会停。

移民的本质是移栽，移栽的关键点在于植物在新的环境里，要能够产生光合作用，要能够自我造血，而不是指望原来的那片土地给它不停的挂点滴。

你这里赚钱，外面花钱，你100只相当于50，你回回亏这么多购买力，长期之后你受不了的。

这里面最核心的问题是什么?实际上是你在哪儿生活，在哪儿花钱，能不能创造造血系统补上支出。

买现金奶牛。
买什么样的现金奶牛?就是护城河高的现金奶牛（垄断）。一个企业只有它构成垄断市场，它才可能说护城河高，只有它卖的东西不受到周期影响，它才可能是现金奶牛。

从产品结构上讲，要么它卖的是必需品，无论上行周期还是下行周期，人们都会买。或者它的消费群体是有钱人，这帮人的消费不受到下行周期的影响。

对照过来，国内什么样的企业是现金奶牛企业?

它一定是满足三个条件的，护城河很深，卖的产品不受到周期影响，而且怎么样?高股息，高分红。

在下行周期里追求现金奶牛的过程中，实际上相当于买了一个另类的债券，买债券就是为了利息。

同样，他们要求这种企业不受下行周期影响，就是为了稳定，稳定才能类同于债券。

护城河深，就是为了在下行周期里，没有竞争对手，不受到其他企业的冲击，否则人家抢了你的饭碗，还咋稳定?

要求高股息高分红，是因为你稳定，但你不给我分钱那对我有啥好处?
下行的周期里面，没有大水漫灌，意味着投资人没有好的选品，那么会怎么样?原本分散的长线投资人，就会集中选现金奶牛。
上行周期里实际上是什么?是一个市场不断扩大的过程。你做一个生意是赚钱的，你会给股东分红么?不会的。你一定会把这笔钱继续追加投资，扩大市场，挣下来的钱，也许都拿去做市场推广了，股东得没得到?没得到。当企业挣钱，股东不挣钱的时候，新的股东就没有那么积极踊跃。
下行周期，具备护城河的现金奶牛类企业不会试图扩大市场，它挣来的钱才会留存，留存才会分红，分红吸引更多的股东，又叠加没有其他品种好选，投资人过于集中，反而怎么样?反而既赚到了分红，又赚到了溢价。