互联网作为一个行业，它经历了四个阶段。
第一个阶段是炒概念，
或者说炒估值。主要体现在2000年互联网泡沫出清之前的那个时期。这个阶段人们也会去摸索其落地的应用形态，你比如马老师95年就搞什么黄页。但站在全行业的角度，尚属于炒概念的阶段。
主要特征就是美股相关板块的估值非常高，也有很多人在尝试各种形态，但是赚钱的很少，烧钱的很多。
第二个阶段搞带宽。
2000年以前就开始上网的读者都应该有体会，当时的网速是很慢的。
你打开门户网站，刷一张图片出来，动辄半分钟。客户的需求就是方向，因为慢，所以有人希望快，有人愿意为了快而付钱，这就是市场需求。所以谁能把带宽搞起来，把网速提上去，谁就是未来的大厂。
这个阶段很多运营商起来了，很多围绕运营商提供设备的厂商起来了。
第三阶段搞终端。
当基础服务上去了，通信的带宽上去了，接下来是谁的天下？当然是终端设备厂商的天下。有了基础服务，你才能从诺基亚的砖头机进化到智能机。就像要致富，先修路，路都没有，你那个车子再拉风，它怎么跑？
第四个阶段搞应用。
当设备载体有了，你发现一个个成长为巨无霸的都是什么企业？
都是做应用的企业，所谓的流量入口。你后来每天都离不开的，这个宝，那个信的。